15日，昆明制药(600422.SH)半年报出炉，和一季报对比，几大股东的持股比例发生了微妙的变化。公司第三大股东云南省国资经营公司几个月内陆续增持，其比例已从7.43%升到了12.35%，成为昆明制药的第二大股东。

　　至此，在昆明制药中，来自云南方面的几大股东持股总和已达23.39%，逼近第一大股东华立集团持有的24.34%股权。这为外界传闻的昆明制药控制权之争作出了注脚。

　　股权博弈

　　今年4月份的一季报首次披露了云南省国资经营公司的增持情况。季报显示，云南国资陆续增持了昆明制药15472798股，增持比例为4.92%。根据相关要求，增持超过5%就必须公告。

　　云南省国资经营公司悄然增持近5%的股权，这也让传闻已久的昆明制药控制权之争浮出水面。

　　一位接近云南方面的人士透露说，云南省国资委有意整合昆明制药的几个云南省内的股东股权，最终使华立集团退出，或者让云南的企业成为昆明制药的第一大股东。

　　华立集团显然不会束手就擒。5月中旬，昆明制药公告称，第一大股东华立集团根据市场变化情况及维护集团利益的角度出发，于5月12日增持了公司3,298,930股，占公司总股本的1.05%，并有意愿未来以适当的价格继续增持。

　　至此，华立集团持股数已达76477897股，上升到24.34%，这是华立集团自2002年8月入主昆明制药以来的首度增持。

　　目前，华立集团持股24.34%，为公司第一大股东即控股股东。而昆明制药的其他几家云南企业持股数共为23.39%，与华立集团不足一个点的差距。

　　云南国资出手

　　上述人士对记者表示，云南方面此举，一方面是不满意华立集团重组昆明制药后的业绩表现，另一方面，在云南方面“打造200亿云药产业”中，昆明制药这样的优势企业也更多的被当地国资重视。

　　对于华立集团进入昆明制药，业内一直都有所争议，尤其是2005年昆明制药首次报亏4457万元，外界普遍认为华立集团没有将昆明制药的青蒿素资源整合好。

　　华立集团旗下的华立药业和昆明制药均涉及青蒿素，造成了同业竞争，而云南方面一直希望华立能够以昆明制药为平台打造青蒿素产业，但一直未能实现。

　　此外，在收购昆明中药厂中，华立集团也被指未拿出真金白银，是“零收购”的资本运作，而且华立没有兑现做大做强中药厂的承诺。

　　“华立重组后的表现，在云南国资内部有一些不同的看法,自医药新闻网。”知情人士指出，当年将昆明制药的控股权转移给华立集团，目的是希望借势将昆明制药做大做强。

　　云南省国资委主任徐盛鹏曾在公开场合表示，在考虑引进产业投资者时，看重对方的是技术、品牌、营销、管理方面的优势。要考虑引进这些投资者能否给云南的产业起到拉动的作用，能否增强企业的核心竞争力。

　　“从这个角度看，有关部门认为华立对昆药的重组是不合格的。”上述人士表示。

　　而云南方面做大做强云南医药产业的布局已经拉开。今年7月，昆明市云药产业发展大会召开，省委常委、市委书记仇和表示将亲自挂帅主抓云药产业发展，云药要“二次创业”，到2012年，实现医药产业工业产值200亿元以上。到2020年，云药要成为“全国特色最鲜明的医药产业基地”。目前，整个云南医药产业的166家药厂，只有云南白药的产值上了10亿元台阶。

　　华立接招

　　“昆明制药是华立集团里几个上市企业中最优质的，华立显然不愿放弃。”15日，一位接近华立集团的人士对记者表示。华立集团虽广涉金融、房地产、通信、矿产等领域，但其产业核心仍是医药,自医药新闻网。目前旗下拥有重庆华立药业(000607.SZ)、昆明制药(600422.SH)、武汉健民(600976.SH)三家医药类上市公司。

　　三家上市公司2007年年报显示，昆明制药是华立系医药板块中盈利能力最强的公司，是国内产品最多、规格最全、具备持续开发能力的青蒿素生产企业。

　　上述接近华立的人士对记者表示，作为民营企业的华立，跟云南方面的争夺不愿过于高调，十分讲求策略。

　　上月，昆明制药公告称，将把公司持有的西双版纳版纳药业公司股权全部转让给昆明中药厂，并对昆明中药厂增资3600万元。方案实施后，昆明中药资产负债率将降至69%，自身融资能力也得到增强。

　　业内人士指出，这不仅表明了华立方面做强做大昆明中药厂的决心，也是为了向当地政府示好。而且，在未来对旗下青蒿素产业进行整合时，华立集团可能会更加向昆明制药倾斜，以谋求政府态度的改观。　

　　“至少从做大做强昆明制药这个角度看，双方是有共同利益的。”上述人士强调说。