美联储、欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞士央行、瑞典央行以及中国央行史无前例的联手降息给全球市场一个不小的震动。消息公布后，美元承压并出现大幅下挫。同时，由于降息激发市场的风险偏好，促使投资者抛售美元而投奔欧元和一些亚洲高收益率货币，日元成为市场的“抢手货”。

　　美元趁势走强

　　昨日早盘，美元指数盘中最高为８１．３３点。分析人士认为，１０月８日美国公布的经济数据对于美元较为利好，因此也助成了在该时段美元上涨的动力。全美房地产经纪商协会（ＮＡＲ）表示，美国８月份ＮＡＲ成屋签约销售指数月比上升７．４％至９３．４，此前分析师预计月比下降１．５％。

　　业内人士认为，“美国的救市方案激励着整个市场，美元指数日线２００日移动平均线已经拐头往上走，这些均说明美元指数已经脱离几年来的弱势。美元会在震荡当中上升一段时间后，趋向调整，这会是个长期的走势方向。”

　　招商证券宏观分析师胡鲁滨告诉记者，“一般而言，降息不利本国货币，集体降息则要看谁降得更多。”

　　“各国央行的联合降息对外汇市场短期的影响不会很大。”国泰资本首席外汇分析师姜立钧表示，“由于外汇市场本身与股市、债市、拆借市场等存在一个传导过程，因此即时的反应并不能代表未来汇市的大方向，还得看传导过程的最终结果。”

　　日元成香饽饽

　　由于各国联合降息，使得日元成为国际货币市场的香饽饽，日元兑欧元更升至３年来的高位。厚元咨询外汇分析师甘善元指出，“一旦股市利好复燃，日元的利差交易就会开始活跃，导致非美货币上涨，美元下跌。”

　　瑞穗银行分析师Ｎｉｃｏｌｅ Ｅｌｌｉｏｔｔ表示，目前日元是市场最好的避险工具。同时有交易员表示，随着全球利率下降，日本将可能置身事外，或者只是小幅度的下调利率。长期套息交易理论不攻自破，因此也就不难理解日元近期的走俏了。

　　昨日，美元兑日元外汇期权隐含波动率小幅走低，美元走高引发期权卖方降低报价。美元收复前夜部分失地引发期权卖方降低报价。

　　不过交易商们表示，期权隐含波动率跌势不太可能持久，原因是金融市场状况仍然不稳定，且很可能会持续一段时间。只要流动性和信贷危机问题依然存在，期权隐含波动率就不会开始走低。

　　不过，也有业内人士认为，投资者质疑全球主要央行的联合行动举措能否解决信贷市场危机，目前仅仅令市场暂时回稳，并不能影响长期的走势。因此，预计未来日元将出现较大的下跌。

　　新货币战争打响

　　美元昨日因为联合降息而一改此前疲软，这为已经燃起的新货币战争增加了悬念。

　　美国次贷危机的蔓延让人们发现美元并非是惟一可靠的货币。昨日日元、人民币在面对降息大潮后表现的稳定状态也引发了未来货币市场三足鼎立的猜想。

　　德国财政部部长施泰因布吕克在发表针对金融危机的演说时表示，美国将失去其在全球金融系统中的超级大国地位。这位部长指出，亚洲、中东及欧洲的主权财富基金和银行机构将在新的金融系统中扮演更重要的角色，世界金融体系将朝着多极化的方向发展。

　　而黑石集团中国区董事长、香港财政司前司长梁锦松更是直接指出，未来全球经济三足鼎立格局非常明显。除了美元之外，人民币和日元将成为未来的“两足”。

　　中国工商银行董事长姜建清则表示，尽管从目前来看，美国金融体系因为危机而导致信心低迷，但危机之后美元在全球货币市场上的“老大”地位依旧无法撼动。其中关键一点便是，目前世界金融市场当中可供投资的资源分配并不均衡，区域金融市场（如欧元、日元、人民币及其他货币计价的市场）所能够提供的投资机会依然无法与美元市场相提并论。

　　“美国连续８年来的弱势美元政策可能面临转折”，光大银行北京分行首席外汇分析师李鞠民指出，“８年来，弱势美元政策让美国获得了巨大的国家利益。但这种单边贬值的政策现在已经遇到了反对，一些国家的经济链条已经绷得很紧。”