2008年是全球经济、金融大激荡的一年，大激荡之后必然会产生大变革，大变革必然会形成新的投资风险，也会带来新的战略性投资机会。当前动荡不安的全球经济与金融体系正面临着重大的变革，无独有偶，伴随着宏调政策的转向与救市举措的陆续出台，深幅调整后的A股市场似乎已进入了熊市的后半程，危机前半程是风险的大释放，后半程更多的是对经济与市场秩序的重新梳理与再造，也是风险大释放之后孕育大变革的过程。在投资战略上，如果对大变革过程中的风险把握不当，其投资风险不亚于危机的前半程。反之，把握住大变革过程中对经济、金融、市场秩序再造的脉络，意味着在后一轮新经济周期和新行情来临的时候能取得先机、获得契机、把握新的机遇。虽然目前整体局势仍很迷茫，但后续大变革的主要脉络已渐现端倪：

　　一、受到次债危机大爆发的教训之后，美国经济与金融体系将进入“去杆杠化”时代，降低整体负债比率成为首当其冲的主要课题，向务实经济转型已是必然的新趋势，这将对全球经济与金融体系产生变革性影响，这种影响是深远的。首先，美国经济模式的改变必然会对其他经济体的产业结构与产业政策带来重大影响和变化；其次，美国金融行为模式也将对国际大宗商品价格、其他国家的货币政策产生重大的影响；再次，美国经济、金融政策的改变以及美元利率与汇率方向性变化将牵动全球金融资本市场流动性的敏感神经，对全球外汇、商品、股市都将产生深刻的影响，国际资本相应的投资战略、资产配置方案都会出现新的变化。

　　二、外部环境发生重大变化之后，我国宏观经济、产业结构、资本市场也正在发生大激荡与大变革。这主要体现在，在资源成本、环境成本、社会成本的共同制约下，我国原来依靠低资源价格、低劳动力成本、低附加值出口带动的经济增长模式已经走到尽头。经济结构正面临转型、产业结构正面临升级、资源要素在各个经济部门之间需要重新分配，并需建立立足于内需的新经济增长模式和增长驱动力。部分行业和企业将在激荡与变革的过程中遭到重创，部分行业与企业则从中获得发展新机遇。当前，对行业与企业的增长前景、企业的内含价值、市场的估值方法与标准等都需要进行新的考量和重新认识。

　　三、伴随着A股市场进入熊市的后半程，各项更具市场化特性的、适应于全流通时代的治市举措、创新产品与创新制度等正在陆续推出或即将推出，随着投资、融资、交易、产品的推陈出新，意味着市场本身也处于大变革的时代。A股市场由股权分置时代向全流通时代的转型，也使得整个市场的投融资体系处于自然变革的阶段。就行情本身来说，虽然1800点具备了构筑新底部的价值基础，也获得了政策面的支持，但在宏观经济面和大小非压力的制约下，行情还不具备大转折的条件，较长时间内必然有个底部反复确认的过程，这正是熊市后半程进行市场秩序再造的必要历程。在对底部反复确认的过程中，绩差股或者在大变革中受创的公司将反复下台阶，优质股与获得发展新机遇的公司将提供多次投资新机会，大变革带来的大分化、全流通促使的价值分化才刚刚开始。

　　任何一次经济与产业结构的大调整都是一次社会财富的再分配，任何一次行情的大调整是一次对投资者财富的再分配。相信在经历了大激荡和完成大变革之后，市场各个层面的大分化效应会更加明显，有的行业、企业、投资机构、普通投资者可能在新的市场与行情秩序还未成型之前就已经“被再造掉了”；而有的企业、投资机构则在市场大变革之中抓住了机遇，将来在新时期的经济与市场环境中成长为新巨人，部分能规避变革风险并抓住先机的普通投资者也将实现财富的再次大增长。