三大热点或牵引A股市场出现强势行情

　　两大信息强化机构资金做多激情

　　之所以这么认为，主要是因为当前A股市场形成了两大利于做多的市场信息。一是周边市场在近期渐趋回暖。回顾近年来的A股市场走势，尤其是中长期走势，不难看出，其与全球股市其实存在着共冷暖的趋势。随着近期国际油价下跌所带来的全球股市回稳趋势的确立，有望推动基金等机构资金做多A股的激情。

　　二是从紧货币政策预期或有松动。近半年来A股市场的不振走势与从紧货币政策所带来的影响有着较大的关联。不过，周末的媒体所披露的信息显示，宏观政策极有可能在发生着微妙变化。

　　突破盘局三大热点或成牵引力量

　　在市场氛围有利于机构资金做多的同时，市场也形成了三大投资热点。一是从紧货币政策松动预期所带来的银行、地产。这两个板块在近期反复活跃，尤其是上周，直接推动了红色星期一走势的出现。而随着从紧货币政策可能有所松动的预期渐趋增强，地产股、银行股进一步呈强的动能也逐渐聚集，从而有望出现一波主升浪行情。与此同时，地产股、银行股的半年报业绩，尤其是银行股在近期相继公布了业绩大幅增长的信息，将强化机构资金反手做多银行股的激情。这两类个股在近期仍有望成为大盘的领涨先锋。

　　二是奥运主题股。随着奥运会开幕时间临近，越来越多的游资热钱将目光放到了奥运板块中。北京旅游、中青旅(600138)等个股已经出现过主升浪，近期的投资机会或将有限，但毕竟目前游资热钱的资金面相对宽松，且他们挖掘强势股的能力有所拓展，故不排除他们将奥运板块的内涵从北京区域的旅游、商业、酒店股拓展至为奥运会提供商品等诸多新领域，比如说北京奥运会的赞助商、合作伙伴等相关上市公司，从而形成新的做多板块。

　　三是半年报业绩浪。上市公司半年报披露渐入高潮。虽然由于业绩预告制度和基金等机构资金的调研风气盛行，上市公司的半年报业绩并无神秘感，不过由于近期各路资金出于从紧货币政策等因素，对业绩预期较低，一旦上市公司半年报业绩超预期，则仍然可能掀起业绩浪。更何况，随着市场运行渐趋平稳，越来越多的资金开始倾向于寻找高含权股；而半年报的披露进入高潮之后，将使得高含权股中的机构日益显现出来，就如同滨江集团(002244)（002244）一样。这无疑会形成一个新的投资热点，从而成为大盘突破盘局的又一大引擎。

　　开始积极做多并重点关注两类板块

　　综上所述，笔者倾向于认为A股市场在本周或有加速突破且上摸3000点的可能性。故建议投资者操作上可积极一些。两类个股可重点关注：一是银行、地产股，此类个股将是改变当前A股市场盘局的关键性力量，也是保险资金、基金等机构资金改变此前的观望而加盟做多阵营的晴雨表，可重点关注金地集团(600383)、中粮地产(000031)、中航地产(000043)、兴业银行(601166)等品种；二是半年报业绩浪，尤其是中小板块中新近上市的高价含权股，很可能会有不俗的表现。(渤海投资）（上海证券报 秦洪)

　　主流资金持续买入银行等2大板块

　　尽管上证指数上周五跌45.19点，以2865.10点报收，但周K线仍以3.12%的涨幅收阳。深圳成指上周五收于9923.16点，跌82.83点，全周涨3.49%。地产、金融板块发力，成功推动上周三大涨。不过上周五当天，地产、金融再度走软，而农林牧渔板块指数大涨4.45%，其中洞庭水殖(600257)、东方海洋(002086)、中水渔业(000798)以涨停报收。

　　国联证券认为，上周五，大资金流入为正且排名靠前的板块有农林牧渔、电力等板块。结合房地产与金融股的先期领涨，可以推测大资金介入上述行业板块是出于对未来经济的看好。然而量能与涨幅均没有出现明显扩大，短期上涨空间尚未打开，未来一周的焦点或许隐匿其中。本周，中盘股与小盘股有望在大盘股的传导效应下有所表现。

　　TopView数据显示，上周沪市机构资金整体呈现净流入状态，有数据可查的上周一到上周四四个交易日，主流资金连续净流入，累计净流入额达到了47.92亿元。其中银行、电力板块成为机构上周连续增仓的两大板块，银行板块在上周四个交易日中被机构净买入了63.522亿元，其中上周四机构对银行板块的净买入额更是高达32.158亿元。不过，煤炭、石油板块周整体跌幅居前在机构动向上也有所体现，上周三、四两个交易日，煤炭、石油也成为被机构连续减仓的板块，机构累计净卖出额达到了13.681亿元。

　　整体来看，上周两市日均成交额达到了1047.2亿元，上证指数在2912.7点和2745.64点之间震荡。上周一，在国际原油价格下调、美股及周边股市集体冲高的影响下，A股一度走出强劲上涨的行情。但是整体来看，上周A股仍然呈现高开低走，各板块均出现冲高回落现象，煤炭、有色金属、新能源等板块依然跌幅居前。

　　国联证券指出，油价、周边股市环境、国内外消息对大盘走势的确有很大的影响，但归根到底股市还应该回归于经济的晴雨表这一功能。我国经济增长放缓已成事实，通胀压力依然很大，7月份CPI有可能回升因而从紧的货币政策依然不会放松，另外"大小非"解禁在8月份又是一个高峰。面对国内、国际经济形势的压力、解禁高潮的到来以及较多的不确定性因素，投资者不应当对未来行情过于乐观。然而，奥运渐近，大盘大幅下挫的可能性也不大。（第一财经日报 王斌）

　　基金经理"奥运行情"看法大盘点

　　北京奥运盛会已进入倒计时阶段，这期间，投资者们最热议的话题——"奥运行情"也逐渐升温。那么，基金经理们又是怎样看待"奥运行情"呢？在最新披露的基金二季报中，可以一探基金经理对奥运因素的心声。

　　奥运因素或带来结构性行情

　　纵观整个二季报，约有二十多只基金的基金经理在其报告中提及了奥运因素对未来A股市场的影响。综合来看，多数基金经理表示，奥运临近，稳定发展的市场气氛将占主导，奥运因素或给市场带来一定的结构性行情；在资产配置方面，奥运板块，能源相关主题，以及消费行业将会重点关注。

　　德盛优势基金认为，奥运举行在即，政府在奥运之前经济政策方面应该不会有太大变化，估计未来会有一定的结构性行情。

　　银河稳健基金表示，综合来看，宏观经济面临的不确定性依然存在，市场仍然不具备大幅反弹的条件，但三季度面临可能还不错的中报以及奥运等事件刺激，应当存在较好的阶段性机会。

　　东吴嘉禾基金认为，从目前估值水平看，与历史估值比较，当前市场下跌空间相对有限；如果三季度通胀明显回落，信贷有所放松，那么仍有行情可以期待。在此期间，一些重要事件，如中报业绩超预期、奥运、灾后重建、以及融资融券和创业板、股指期货的推出，可能会给市场带来短期投资机会。

　　信诚成长基金同时表示，从目前情况看，三季度是一个非常关键的时间段，随着2008年中报的披露和奥运会的举行，政策调控、市场情绪和投资者对企业盈利预期的逐渐明确和稳定，有可能使大盘逐步趋稳。

　　对于奥运或将带来的结构性机会，基金经理们纷纷表示会积极关注节能减排和奥运经济等主题带来的阶段性投资机会。

　　汇丰2016基金表示随着奥运召开的临近，预计稳定发展的市场氛围将会占主导，但真正基于基本面的市场反弹或反转，可能还需要等到通货膨胀得到有效抑制和从紧政策有所松动的时候。因此在以上不确定性因素明朗之前，市场维持宽幅震荡将会是下一阶段主要的市场特征。汇丰2016将继续选择估值合理和业绩增长明确的行业和个股，并积极关注节能减排和奥运经济等主题带来的阶段性投资机会。

　　国投核心基金同时也认为，可持续的市场热点主要集中在农业、新能源、上游稀缺资源、煤、化工和通信设备制造等少数板块上，其间也穿插了奥运、创业板、期货概念等主题投资热点。（上海证券报 徐婧婧）

　　私募看基金半年报 回避基金重仓股

　　7月，公募基金半年报披露尘埃落定，阳光信托私募发行如火如荼，对于投资者来说，阅读公募基金二季报除了可以了解基金自身投资特点外，还可以从中寻找到投资方向，或许一些来自私募基金界的看法能给您一些启发。

　　出现投资机会

　　"当基金开始集体看空的时候，表明市场暴风骤雨般的主要下跌阶段已经过去了。"

　　上海汉华资产管理公司投资总监陈祎军告诉记者："下一阶段，个股在操作上相对要容易一些。"

　　今年披露的基金二季报显示，公募基金的仓位已经大幅度降低，基金持仓结构开始由攻转守。多数基金经理在二季报中表示，未来三个月，A股市场的结构性风险与机会并存，未来市场的上涨将更多地来自于短期内悲观情绪的消退和投资者信心的恢复，但宏观经济数据的变化和随之而来的政策调整仍将主导投资取向。正是众多基金经理这样相较而言谨慎保守的策略让陈祎军看到了未来市场的投资机会。

　　由于在年初对大盘的极度看空，陈祎军旗下的信托私募基金中泰汉华的仓位一度减至15%，从而回避了大盘下跌的系统性风险，所以这只在去年9月27日成立、建仓点位在5260点高位的私募基金截止到今年7月10日，净值损失才只有5.93%，净值为0.94元，在同期成立的私募信托产品中业绩名列前茅。

　　陈祎军表示，从大盘去年10月份开始下跌，熊市持续到现在也快一年了，他判断市场主要下跌过程已经结束，四季度可考虑加仓。

　　回避基金重仓股

　　对于基金重仓持有的股该如何投资？陈祎军认为，如果一只股票基金介入比较多，基本面非常好，可以考虑买入。但如果这只股票基金介入比较多，但基本面上基金有分歧，一定不要参与。而大多数情况下，他会选择基金介入不多的股票。

　　一位民间私募高手也向记者透露对待基金重仓股的策略：基金重仓股可以跟踪，有的时候可以跟风，但大部分时候要回避。以基金扎堆的金融股为例，7月初不少基金净值跌幅大于大盘跌幅，而所有板块中只有金融股跌幅超前，说明基金在三季度初仍持有不少金融股。

　　基金二季报也显示，尽管金融股下跌惨重，基金大幅抛售，但诸如招商银行(600036)、中国平安(601318)这样的股票仍没有失去基金重仓股的地位。

　　从PE（市盈率）和PB（平均市净率）的角度考虑，金融股已经进入合理估值区间，尽管估值合理，7月初招商银行(600036)、中国平安(601318)先后跌停，而其他金融股也跌势不减。

　　这位私募认为，去年市况好，基金抱团取暖做高市值，一旦市况不好，抱团的基金就会多杀多，局面才会如此混乱，所以这种股票不宜介入太深。

　　不看他人投资思路

　　并非所有私募对基金季报都有兴趣，深圳同威资产管理公司董事总经理李驰就明确表示，不关心他人行为，不让别人投资思路影响自己，所以根本不看基金披露报告。

　　李驰是圈内有名的坚持价值投资观念的投资人，他告诉记者，自己只关注公司基本面，股价被低估就买入，涨到高于估值就卖出，不管中间股价的波动。

　　今年6月16日，李驰和深国投合作推出了深国投·同威1期证券投资集合资金信托计划。6月27日，"同威1号"就发布了资产管理报告，报告披露了李驰试探性建仓的股票，包括金钼股份(601958)、濮耐股份(002225)、紫金矿业(601899)、江南化工(002226)、奥特迅(002227)、合兴包装(002228)、鸿博股份(002229)、科大讯飞、奥维通讯等。记者发现这些股票大部分基本都是今年的新发股，以小盘居多，基金介入不多。（北京商报 周科竞）