前日，中国证监会就修改《上市公司收购管理办法》有关条款向社会征求意见，大股东增持提出豁免申请的，由事先申请调整为事后申请，从而增加了大股东增持的灵活性。

　　上周末，证监会新闻发言人表示，对于上市公司回购制度，监管部门也考虑予以进一步完善，简化回购的审批程序。大股东增持和上市公司回购，“有利于向市场传递公司内在价值信号……也是市场内在稳定机制的重要组成部分，客观上起到稳定市场、恢复投资者信心的作用。”

　　中国上市公司市值管理研究中心执行主任刘国芳介绍说，在成熟市场中，大股东增持行为非常普遍。香港富豪李嘉诚，历史上多次在弱市中进行增持：1974年港股股灾，长江实业发行2000万新股予李嘉诚，每股作价3.4港元。李嘉诚宣布放弃两年的股息；1987年10月19日，美国华尔街股市狂泻508点，造成恒指暴跌420多点，10月23日，李嘉诚向香港证监会提出“稳定股市”方案，拟动用15亿～20亿港元，吸纳长实系四公司的市面散股，以便“协助本港股市的稳定”。该建议后被采纳；今年以来港股持续下跌，截至6月末，李嘉诚共动用4.955亿港元分6次入市，共增持421.4万股长江实业。李嘉诚的历次增持，不仅减小了股价的剧烈波动，增强了投资者信心，也为身为大股东的自己创造了投资机会。同时，增持行为也增加了资本品牌的信任度，提高了利益相关者的忠诚度。

　　可喜的是，在今年指数跌幅较大的现实下，一些A股上市公司已经先后公告大股东、实际控制人的增持行为。5月12日，昆明制药公告，其第一大股东华立集团于当日增持1.05%的公司股份，并有意继续增持。6月14日，宁波华翔公告其实际控制人周晓峰增持1.01％股份。6月19日、23日，浙大网新、荣盛发展也先后公告了实际控制人的增持情况。当然，A股市场大股东增持案例数量仍嫌不足，但随着新规的出台，各界也热盼这种状况的改善。

　　随着大股东增持新规的出台，以及上市公司回购审批程序的简化，依靠市场力量解决市场问题的机制安排将更加便捷，正如本报7月23日《大股东回购增持有利长期资金入市》一文所说，“我们乐见由基础性制度建设演进带来的市场内在稳定机制的逐步形成，及其与资金面引发的积极互动。”下一步，就需要上市公司大股东基于对市场、对所辖公司的判断，积极行动起来。在这方面，与相对积极的民营股东相比，国有控股股东也理应发挥更大的作用。另外，在鼓励大股东进行增持的同时，也要注意避免引发内幕交易问题，把好事做好。（周翀）

　　中国证监会１７日发布了《关于修改＜上市公司收购管理办法＞第六十三条的决定》（征求意见稿），对《上市公司收购管理办法》（以下简称《收购办法》）第六十三条第二款有关豁免程序规定做出了调整，进一步规范上市公司控股股东增持股份的行为。

　　发言人说，根据增持和回购在实施和操作中遇到的问题，结合市场各方面反映，在现行法律框架下，证监会将对《上市公司收购管理办法》有关股份增持的规定进行程序性调整，并在《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》基础上完善回购制度，以增加控股股东增持股份的灵活性，简化回购的审批程序。