面对即将到来的北京奥运会 中小投资者各怀心思

　　面对即将到来的北京奥运会，中小投资者各怀心思，有的人担心：股市在奥运会之前，尚且跌跌不休，之后的行情，更让人担忧，而另一种观点却认为：股市的大跌，跌出了投资机会，正好乘机建仓，其实，不管哪种观点，都把奥运看成了是决定股市命运的一个关键，奥运对股市真的有这么大的影响力吗？带着这个问题，我找到了著名的国际投资大师安东尼·阿格塔米尔，虽然公司在美国首都华盛顿，但是他管理的数百亿美金的股票投资全部集中在包括中国在内的新兴市场，在国际投资界，他的影响力丝毫不亚于中国人熟悉的股神巴菲特和投资大师罗杰斯，同时，他对历届奥运会举办国资本市场的变化，也有着深入的研究，来听听他的观点。

　　在美国华盛顿的一个豪华办公大楼里，掌管着几百亿美元的安东尼·范·阿格塔米尔正在寻找全球范围内的投资机会，作为全球最大的新兴市场投资基金的创建者和总裁，以及“新兴市场”这一概念的创建人，在过去的20年里，他在中国、印度等各个新兴市场中赚到了巨额的利润，目前，在他几百亿美元的投资中，就包括了中国40多家公司的股票。我们通过越洋连线，和他进行了沟通。

　　记者：“安东尼先生 ，欢迎你来到我们的节目，从历史上来说，从您个人的经验来看，您认为奥运会对一个举办国的股票市场，有什么影响？ ”

　　美国新兴市场股份公司总裁安东尼·范·阿格塔米尔：“我认为股市与奥运会关联不大，有时候市场运行的好，有时候运行的不好，但是你不能把它归结于奥运会，如果你真的愿意相信奥运能影响股市，那是你赋予它的意义，但实际上它们之间的关联很小。”

　　记者注意到，奥运召开的当年，韩国和美国的股市都有大幅上涨的表现，但与此相反的是，西班牙和澳大利亚的股市却是下跌或持平，那么，同为奥运举办的国家，股市的表现为什么却截然相反？

　　安东尼·范·阿格塔米尔：“奥运会的作用是综合的，有的时候是正面的，有的时候却不起作用，而且从技术上来说，市场越小，中国不再是个小的市场，它的影响比较大的市场来说，就更小，就像美国，还有澳大利亚，它都没有太大的影响，即使有影响，这些影响也是有限的。”

　　在中国，对于奥运前后的股市，一个名词受到越来越多人的关注，那个名词就叫“奥运行情”，那么从成熟的资本市场上来看，“奥运行情”又是怎样的行情呢？

　　记者：“但是在中国，还是有很多投资者认为奥运会的成就是显著的，所以奥运会能给中国股市带来一个千载难逢的机会，从而会有一波奥运行情，您认为这会发生吗？”

　　安东尼·范·阿格塔米尔：“我想奥运会是中国一场即将到来的盛会，这对一个新兴市场来说，有点像第一次的生日聚会，这确实很重要，但是市场并不像人们所想象的那样把这些事件性的东西考虑进去，奥运会在某种程度上它可能在背景方面起一些作用，是个标志，但也不过如此。”

　　安东尼·范·阿格塔米尔早在去年，就曾对中国的股市做出了要下跌的判断，而如今中国股市的现实，也恰好验证了他的观点，那么，对于奥运后的行情他又是怎么看的？

　　记者：“安东尼先生，中国股市现在正发生的一切正如您去年九月上我们节目所预测的一样，沪指下跌了三千点，我们知道，再做一个新的预测几乎很难，但是您认为，中国的股市在奥运后会有一个怎样的走势？”

　　安东尼·范·阿格塔米尔：“我从来不做未来20天的预测，我是一个长期的预测者，对于市场所发生的一切，我认为，确实电视里奥运会的画面可能会有一点作用，但更重要的是全球经济的影响，出口、油价这些因素，当然还有通货膨胀，这些因素，我认为比起奥运会的影响来说，对中国经济更重要。”

　　把奥运对经济的拉动作用与奥运行情之间画上等号，这种论断是否成立？

　　国际投资大师安东尼·阿格塔米尔为我们解读了国际上到底存不存在所谓奥运行情，他给出的答案，可能会让不少投资者失望，越是成熟的市场，受奥运会的直接影响越小，不过，在国内股市，还是有很多人推断：百年奥运来到中国，会推动中国经济更快发展，进而会在股市上酝酿出一轮奥运行情，这显然是把奥运对经济的拉动作用，与奥运行情之间，直接画上了等号，这种论断是否成立？我们再来听听国内专家的分析。

　　虽然在中国公众的心里，奥运会是全球最为瞩目的体育盛事，那么，一个大型的体育活动，是否能为中国股市带来一波大行情？采访中，国内证券领域的专家也表示，赞同安东尼的观点。

　　银河证券研究所执行总经理李锋：“那么对中国这么一个大的经济体来讲，它的影响是非常有限的。”

　　清华—布鲁金斯公共政策研究中心主任肖耿：“通常股市的上涨，大部分情况下是因为举办奥运国家的经济通常都是在上升阶段。”

　　专家告诉记者，中国股市的绝大部分企业并不会因为奥运会的举办，而在短期内提升自己的赢利状况，因此，如果经济政策不发生改变，中国股市还将按照自己的轨迹运行下去。

　　东兴证券研究所所长银国宏：“最终我们去判断奥运今年的行情，还是要看经济政策，调整的、变化的方向。”

　　虽然专家认为奥运的举办对中国股市几乎没有影响，但他们也告诉记者，奥运对个别股票的价格还是会产生影响，记者注意到，为鸟巢的建设提供了70%钢材的武钢，在鸟巢竣工之前5个多月，就达到价格的顶点23.68元，随后跟随大盘一起开始下跌，跌幅高达50%以上，这样的表现和非奥运概念股几乎没有什么区别。

　　李锋：“奥运会的存在，导致它的业绩出现一个短期的这种增长，高速增长，那这也不能作为它股价确定合理定价的一个依据。”

　　目前，和奥运紧密相关的前期建设类的股票，已经告别了所谓的奥运行情，但记者也注意到，随着奥运会即将开幕，一些消费类的股票在概念和预期的推动下，也开始疯狂上涨。全聚德(002186)在去年12月初，就曾经在奥运概念的推动下疯狂上涨，9天时间里价格就翻了一翻。

　　李锋：“有人说，可能一只烤鸭可能会卖到两千块钱。”

　　但是天价鸭子带来巨额利润的预期很快落空，在随后的3个月里，全聚德就一路下跌，重新回到34元，让高位接盘的人损失不小。

　　记者：“那如果你在这个高价位来买了它的股票的话？”

　　李锋：“那可能你永远就被套了，因为股价有可能永远再也回不来。”

　　随着奥运的临近，一个月前，全聚德又开始了新一轮的上涨，一个月的时间里上涨了50%，价格达到55元，但在中期预报上记者却看到，上半年属于母公司所有者的净利润与上年同期相比却下降10%-20%。

　　李锋：“那么全年业绩加起来也就七毛钱，那全年业绩如果七毛钱的业绩的话，55股价是高了还是低了，严重高估。”

　　采访中，虽然银国宏和李锋不约而同的认为，一些股票虽然存在着风险，但另外一些和奥运相关，并且全球布局、能够工业化生产的产品，也许能获得巨大的发展机遇。

　　银国宏：“从全球来看，非常成功的案例是可口可乐，借助奥运，风靡全球。”

　　从历史上看，借助奥运，可口可乐、LG、三星迅在全球范围内得到迅速发展，在中国，联想、蒙牛、伊力等企业，也都具备借助奥运在全球得到迅速发展的实力。

　　银国宏：“通过奥运会的大舞台让全球更加清晰的，或者更加准确的认识到他们企业的实力和商品的品质，那么这个我觉得是非常重要的机理。”

　　但银国宏也提醒中小投资者，奥运对这些类型的企业来说，只是提供了一种全球迅速认识和发展的舞台，但最后企业有没有能力实现这一点，还有着巨大的不确定性。

　　银国宏：“既然它不确定，实际上我们觉得以奥运进行投资也是存在不确定性。”

　　奥运会决定不了中国的经济，它也更决定不了中国的股市

　　从刚才专家的分析里发现，大家所谈论的奥运板块、奥运行情，并不是一个笼统的概念，投资者能否在奥运之年找到一棵真正的摇钱树，还得靠自己去细细分析，奥运会决定不了中国的经济，它也更决定不了中国的股市。现在，我们与其感叹就，奥运行情干打雷不下雨，还不如盯紧中国经济的基本面、政策面，看看，奥运会后的中国股市，还有没有投资的机会。

　　下一页：奥运后股市会何去何从