国内A股市场在经历了持续半年的暴跌之后，现已成为仅次于越南的全球跌幅第二大股市。上证指数从去年底6200点高位，下挫至上周的2600多点。股市的暴跌引发各方对当前证券市场存在问题的探讨和反思。

　　全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强日前呼吁，从目前的股市状况来看，在2000多点的市场推出股指期货比较恰当。期货界元老、中国期货业协会专家委员会主任常清教授昨日（7日）对适时推出股指期货表示赞同。不过常清亦认为，目前市场还存在对股指期货、经营者和所有者关系、股市供求关系、大小非问题、投机理论和泡沫理论等六大错误认识，目前有必要对这六大误区进行反思和清算。

　　还股指期货本来面目

　　股市暴跌重新引发了各方对当前证券市场存在问题的讨论，中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授日前撰文总结了股市暴跌的几大原因，首先是对证券市场金融监管缺乏统一性，造成能够对股市产生重大影响的政策缺乏连续性，甚至相互矛盾。其次，虽然对股权分置问题进行了改革，但是这一改革只是采取了将风险滞后的方法，只是取得了形式上的成功，而大量低成本的股票在少量高成本的市场套现的实际难题并没有真正解决。同时，我国股市缺乏融券做空机制，缺乏多空两种力量的互相制衡，造成严重的“单边市”现象，引起股市的暴涨暴跌。

　　贺强认为，从目前的股市状况来看，在2000多点的市场推出股指期货比较恰当。股指期货推出以后，可以促使证券机构在大盘蓝筹股上建仓，对股市形成有力的支撑。

　　对此，中国期货业协会专家委员会主任常清教授表示，股指期货的推出是健全市场、着眼未来的一项措施，对市场发展有一定的好处，应该适时推出股指期货。不过，目前投资者对股指期货的推出还存在错误认识。在“5·30”之前，股市快速上涨的时候，大家都在呼吁要推出股指期货，以抑制市场继续上涨，股指期货被看成是一项利空，而今年市场在下跌过程中，股指期货又被视为推动市场上涨的利好，股指期货的真正作用已被市场扭曲。因此，建议在推出股指期货之前，首先要让投资者从理论上正确认识股指期货，还其本来的面目。

　　及时纠正六大错误观点

　　对于此轮股市的暴跌，常清教授对当前市场存在的问题进行了反思，他总结了包括上述股指期货在内的六种看法。常清教授认为，我们有必要对当前市场的六种错误理论进行清算和反思。除了上述提到的股指期货误区，另五大误区分别为：

　　首先是将股市视为为国有企业解困、上市圈钱的途径，A股市场中常年不分红不回报股东的上市公司不在少数，上市公司常常被经营者所控制，而所有者却得不到任何好处。股民为了“炒”股而买股票，而不是以分享上市公司红利为目的。

　　其次，在股市上涨的过程中，认为股市供不应求，流动性过剩，于是盲目启动大盘H股回归，不断批准再融资。但后来发现，市场的资金是有限的，股市的供求关系也因此失衡。

　　再次是大小非的问题，国有股能够保值增值，而股民的钱却得不到保值增值，这说明当时股改的对价不合理，这对投资者来说是不公平的。常清教授建议，大小非如果要减持，应该提前三个月将减持的数量等信息及时公告，证券市场要解决信息不对称的问题。

　　最后是投机论和泡沫论，这也是不少专家学者常常提起的问题。在市场开始热起来的时候，投机论和泡沫论随之兴起，认为大多数的股民都在投机，感觉整个市场都弥漫着投机的气息，充满泡沫，于是在这种氛围之下，上涨是短暂的，而下跌是长期的。

　　（作者：万勇）

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